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　　在内地企业港股上市抖擞中，激光雷达企业图达通（Seyond）日前选拔加入其中。

　　近日，图达通赢得赴港上市备案告知书。据悉，图达通通过与境外迥殊主张收购公司TechStar统一杀青在香港长入走动所上市，同步刊行不卓越190240000股闲居股。

　　《中国盘算报》记者郑重到，在冲击港股上市的背后，图达通也靠近盈利、单一大客户依赖症及行业竞争加重等诸多挑战。如在单一大客户依赖症方面，谈论数据露出，在论说期内，图达通来自蔚来汽车的收入占比王人卓越85%，其中2024年这一数据更是高达91.6%。

　　此外，图达通这次港股上市还靠近竞争敌手发起的法律“狙击”，10月28日，多家媒体报谈，激光雷达公司禾赛科技精采告状图达通骚扰其专利权，据悉，现时该案件已被浙江省宁波市中级东谈主民法院立案。禾赛方面在回应记者采访时则示意：“不予置评。”

　　“咱们靠近同业的热烈竞争，部分同业领有更多的资源。”图达通方面同期坦言，若其未能克服销售历史尚短的错误，以及在策划市集的客户中培植并看护对其弥远业务出路的信心，“咱们的财务景色、盘算功绩、业务出路及资金获取智商可能会受到首要影响。”

　　功绩掉队

　　智能化潮水席卷下，辅助驾驶日益成为车市竞争的主阵脚之一。

　　高工智能汽车研究院发布的数据露出，2025年9月，中国市集（不含收支口）乘用车前装标配NOA（导航辅助驾驶）搭载率升至29.15%，单月上车寄托初度冲突60万辆。

　　辅助驾驶加快普及的背后，激光雷达也越发受到外界怜惜。公开信息露出，图达通专注于车规级激光雷达研发及多场景诈骗，由鲍君威和李义民长入创立，而这两位首创东谈主王人领有百度配景，如鲍君威曾是百度自动驾驶硬件负责东谈主。

　　灼识酌量贵寓露出，2024年，图达通寄托推断约23万台车规级激光雷达，2022—2024年及2025年一季度，其ADAS激光雷达连接决策累计销售收入大师排名第二。按ADAS激光雷达连接决策的销售收入盘算，图达通在中国排名第四，市集份额为20.7%。

　　不外记者郑重到，图达通连年来在激光雷达赛谈的行业地位已有所下滑。盖世汽车研究院数据露出，2022年，图达通与禾赛科技市集份额均为40%，2023—2024年，图达通这一数据离别为27%、13.4%。以2024年为例，盖世汽车研究院数据露出，速腾聚创、华为时代、禾赛科技位居行业前三，而图达通已掉至第四名。

　　“跟着智能辅助驾驶浸透率的捏续升迁，激光雷达市集需求仍将保捏扩容态势。”盖世汽车研究院觉得，“中小厂商的冲突难度已显然加大，行业发展趋势或者率将延续‘头部连合、硬汉愈强’的神色。”

　　在市集竞争加重的大配景下，不少激光雷达企业纷纷谋求上市募资，图达通也不例外。

　　公开信息露出，图达通曾在2023年商量好意思股上市，具体而言，其拟刊行不卓越21382252股闲居股并在好意思国纳斯达克走动所上市，但而后未果。图达通并未废弃上市追求，其上市主视力而后转向香港，不外其港交所上市恳求在本年8月份失效，即图达通现时已是第二次冲击港股上市。

　　记者郑重到，图达通选拔通过SPAC形状（迥殊主张收购公司）借壳上市。据悉，凭据业务统一合同的条件，迥殊主张收购公司并购走动将通过TechStar与Merger Sub的统一进行，统一后Merger Sub将不再孤苦存在。

　　“TechStar将连续四肢存续实体并成为领受公司的平直全资附属公司。因此，骨子上，迥殊主张收购公司并购走动及统一的架构将导致策划公司收购TechStar，而TechStar将成为领受公司的全资附属公司。”图达通方面示意。

　　超85%营收依赖蔚来

　　在谋求“弧线上市”的背后，图达通功绩如何也备受本钱市集怜惜。

　　公开信息露出，图达通激光雷达传感器硬件居品主要包括猎鹰、灵雀及捷豹，联想用于各式汽车及非汽车诈骗场景。招股书露出，多家主机厂及ADAS或ADS公司，如蔚来、深向、嬴彻科技及陕重汽，已选拔将图达通激光雷达连接决策集成到其部分车型或ADAS系统中，谈论连接决策已投入量产及寄托阶段。

　　在财务进展层面，招股书露出，2022—2024年，图达通营收离别为6630.2万好意思元、1.21亿好意思元、1.6亿好意思元，尽管延续增长趋势，但在2025年一季度，图达通的营收从2024年同期的0.26亿好意思元减少至0.25亿好意思元。

　　“主要由于配备咱们猎鹰系列的蔚来车辆的销量着落。”图达通方面觉得，“跟着推出更多居品及勾引更多客户，预测咱们的销量及收入将弥远增长。”

　　尽管如斯，图达通现时仍处于蚀本境地，谈论数据露出，2022—2024年，图达通离别蚀本1.88亿好意思元、2.19亿好意思元及3.98亿好意思元，蚀本畛域捏续扩大。不外2025年一季度，其蚀本额收窄至1481万好意思元，较2024年同期的4045万好意思元有所缩小。

　　更令外界怜惜的是，相较禾赛科技、速腾聚创等竞争敌手，图达通的毛利率水平亟待改善。

　　公开数据露出，2022—2024年，图达通毛利率离别为-62.3%、-35%和-8.7%。不外最新数据露出，2025年第一季度，图达通杀青毛利润319.7万好意思元，毛利率达12.6%。

　　图达通方面对此示意，其在2024年第四季度及2025年第一季度已杀青正向毛利润。其直言：“这一里程碑充分考据了咱们计谋的有用性，记号着公司在可捏续增长与盈利谈路上迈出了关键一步。”

　　但图达通所靠近的挑战，昭彰不啻于此。进一步研究可发现，在市局势怜惜的客户结构方面，图达通存在权贵的单一客户依赖风险。

　　财务数据露出，2022—2024年以及2025年第一季度，图达通来自前五大客户的收入总和离别为6240万好意思元、1.137亿好意思元、1.51亿好意思元和2360万好意思元，占各期总收入的比例离别为94.1%、93.9%、94.7%和93.2%。

　　其中，图达通来自最大客户蔚来汽车的收入离别为5880万好意思元、1.098亿好意思元、1.461亿好意思元和2160万好意思元，占其总收入的比重次序为88.7%、90.6%、91.6%和85.6%。

　　卓越85%的营收依赖于蔚来汽车，图达通的功绩可捏续性成为外界怜惜焦点，图达通方面对其中蕴含的风险也有了了的意志：“鉴于咱们的收入高度连合于蔚来，若是其改日决定停止互助或减少互助畛域，可能会对咱们的业务、财务景色和盘算功绩产生首要不利影响。”

　　记者郑重到，图达通自2022年起运行径蔚来量产激光雷达居品，并与其强硬了两份弥远框架采购合同。图达通方面示意，逼迫招股书所露出的终末骨子可行日历，其也曾蔚来惟一的激光雷达连接决策供应商。图达通方面强调，其与蔚来保捏着安逸的互助关系，且两边互助未出现中断或争议。

　　拓展非汽车业务

　　在激光雷达企业纷纷开拓非汽车市集的大配景下，图达通近期也捏续扩大在该领域的布局。

　　招股书露出，图达通也在开拓机灵交通、机灵轨交、工业安全及自动化与V2X等细分赛谈。灼识酌量贵寓露出，图达通是首批在汽车及非汽车连接决策方面都领有生意化往绩记载的厂商之一。

　　如9月26日，图达通官网露出，其与迈润智能科技（上海）有限公司达成深度互助，将广角激光雷达灵雀W融入迈润智能船舶连接决策。而在此前，图达通就已与韩国HD当代重工旗下船舶自动驾驶连接决策开拓者Avikus互助，为其多款船舶提供高精度感知、云尔检测及先进导航辅助等关键时代援救。

　　除了船舶市集外，图达通也在开拓煤炭、机器东谈主等细分市集。本年9月5日，图达通与中煤科工集团常州研究院有限公司精采告示达成计谋互助。据悉，两边将以图达通广角激光雷达谈论时代积攒为基础，长入开展矿用本安型半固态激光雷达居品的设备及诈骗。

　　而在机器东谈主赛谈，来自图达通方面的信息露出，其提供的灵雀W，已被智能物流装备领域的革命企业中力数智诈骗于室内前移式机器东谈主、点对点智能搬运机器东谈主等多款智能机器东谈主上。

　　不外记者郑重到，在高工机器东谈主产业研究所发布的《2025年上半年中国机器东谈主领域3D激光雷达出货量排名榜》中，禾赛科技、览沃科技、速腾聚创位居行业前三，而图达通并未出当今该榜单中。

　　关于连年来急于谋求上市的原因、上市后如何改善资金景色等问题线上赌钱APP大全，记者拨打图达通官网电话，但无东谈主接听，与此同期，记者谈论到图达通一位品牌司理，对方示意已辞职。此外，记者还发送采访函至图达通官网露出的邮箱，但逼迫发稿，未赢得进一步回应。