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（原标题：2024黄金投资的冰与火：有东谈主赚翻，有东谈主却吃亏｜回归2024）

开首 | 伯虎财经（bohuFN）

作家 | 森系

2025年，黄金价钱仍在高位盘旋，笔据1月9日19时最新的伦敦金价行情，现货价2663.24好意思元/盎司，日内涨幅0.23%。

这不由让大伙心里齐犯嘟囔：这黄金是吃了啥了，还能这样一直涨下去不？

把日期翻回2024年，国外金价就是个“破记载专科户”。从岁首到年尾，国外金价颤动上扬，一年之内创下40次新高，年涨幅接近30%。

紫金矿业、山东黄金、招金矿业等黄金企业也乘上东风，事迹亮眼，股价也扶摇直上。

狂飙的黄金行情，通常让不少东谈主通过炒黄金享受丰厚的收益。

按照惯性想维，黄金暴涨，黄金饰品市集似乎也应该跟上。可试验是，黄金刚需消耗者和黄金珠宝企业却在飞腾的黄金行情之下，资格最为严峻的酷寒。

一方面，高位的金价也让不少消耗者直呼“高攀不起”；另一方面，如斯火爆的金价行情推进国内金店饰品价钱也纷纷冲突800元/克，奇怪的是，它们却面对销售逆境。

有东谈主安靖，当然也有东谈主忧愁。在黄金投资眼前，折射出了一副芸芸众生相。

01 一边疯涨，一边亏惨

通常是投资黄金，有的东谈主赚的盆满钵满，有的东谈主致使不行保本。

伯虎财经了解到，靠着2024年的这波黄金涨势，金店雇主李捷（假名）赚了二三十万元。

李捷暗意，由于行状原因，我方时时会热心金价走势。黄金自身不会像股票一样增值，然而影响黄金价钱的身分有许多，比如好意思联储的加息周期、国外场所是否激荡等。

俄乌冲突爆发后，李捷不雅察到好意思联储迟迟看不到降息的动静，以为金价异日还有飞腾空间，于是在2023年决定投资近200万元购买金条，效果大赚一笔。

2023年金价执续飞腾的趋势让王英（假名）也加入到黄金投资的戎行中来，但她买的不是金条，而是首饰黄金。黄金貔貅、项链、领域、金钗，王英心爱什么就买什么。

2024年年中，王英想趁着金价飞腾，把我方手中的黄金变现，效果发现回收价远远赶不上买入价。金店销售东谈主员示知她，按照今日的黄金回收价钱，她破耗三千多块购入的黄金领域，回收价钱才两千不到。

不仅仅黄金饰品的消耗者，整个这个词黄金饰品行业正资格着一场严峻的 “酷寒”。

从最新公布的财报数据看，以周大福为例，领域2024年9月30日的2025财年上半年，营业额为394.08 亿港元，同比大幅下落20.4%，净利润更是暴跌44.4%。

同时，六福集团竣事收入54.49亿港元，同比暴减27.2%，归母净利润同比大跌53.9%，规划利润、期内利润等要津方针也呈现出超50%的下滑幅度，黄金及铂金居品销售额同比减少24.1%。

这些行业头部企业事迹滑坡，与金价走势酿成显着反差。国外黄金现货价钱从本年4月约2328好意思元/盎司涨至9月的2634好意思元/盎司高位，涨幅约13%，国内足金首饰单价也纷纷冲突800元/克。但飞腾金价并未成为这些企业事迹增长 “助推器”，反而是“绊脚石”。

在事迹压力下，不少黄金销售企业摄取缩减线下门店。据天眼查数据表露，本年开发的黄金研讨企业，足足有414家倒闭。其中，黄金赛谈头部企业周大福，半年关闭了180家门店；周生生关闭47间门店；周六福关闭了76家。

这市集里头，黄金投资和黄金饰品消耗就像冰火两重天。

02 金价大涨，为何金店却撑不住了？

黄金饰品在金价 “高光” 工夫却 “卖不动”了。这般看似矛盾的餍足背后，实则荫藏着复杂且多元的经济逻辑与市集身分。

事实上，金价飞腾，并不虞味着整个黄金居品齐会迎来“疯抢”；出于投资脸色的消耗者，往往会摄取更保值、纯度更高的原料黄金，也就是金条。

人所共知，黄金跟黄金饰品是两回事。举个例子，它们之间的联系就像是面包和面粉。企业拿着面粉加工成面包，再疏淡向消耗者提取30%的加工费，酿制品牌溢价。

以前金价低的时辰，黄金属于消耗属性，消耗者欢乐付30%的溢价，把黄金作念成惬意的饰品。

当前的黄金属于金融属性，购买黄金仅仅为了坐等增值再二次兜销，溢价30%的黄金饰品并不符合投资。

那么，黄金企业的消耗群体只剩下“刚需用户”，但淌若金价着实太高，这部分刚需用户通常会难以承受。

在浙江一家金店内，看着一旁的金价表格，尽管有优惠步履，王女士如故下不了手。她底本想给我方买一根10多克的金项链，看成40岁诞辰礼物，但对比了几款，齐得1万元出面……最终如故只给男儿买了一根1000多元的“逢考必过”黄金手链。

某金店雇主更是坦言谈：“黄金柜台赶赴往空无一东谈主，即即是成亲这样的刚需场景，消耗者也倾向于摄取克数较少的金饰。”

笔据国度统计局数据，截止到2024年9月，金银珠宝类社会消耗品零卖总数为264亿元，同比下落7.8%；并且，这一数据已知晓多月呈下滑趋势。通常，宇宙黄金协会发布的《2024年中国金饰零卖市集细察敷陈》表露，“自戴”看成金饰消耗的主要场景，占比还是从39%下落到本年的27%，许多消耗者可能缩减了“自戴”首饰购买等非必要消耗的预算。

由此可见，金价如若执续涨下去，东谈主们对金饰的消耗意愿很可能也会进一步下落。

跟着消耗者对金店的“陌生”，或将进一步影响了黄金珠宝企业们的规划事迹。

03 预测2025，黄金还会是牛市吗？

那么问题来了？预测2025，黄金是复刻往日一年金价走势，连接走牛，或是迎来拐点？

事实上，宇宙黄金协会在《2025全球年度预测》里还是放话了：远景还行，但涨势可能没那么猛了。

当前，金价建壮在每盎司2600好意思元近邻，依旧保管在历史高位。业内东谈主士认为，从伦敦现货黄金的K线来看，往日两个月里，每当价钱到了一个阶段性低点，就会出现反弹，也就是说，买盘弥远存在。

率先，从长周期看，黄金价钱反应货币属性，锚定以好意思元为主的信用货币体系信誉强弱。在好意思债偿债才智下落、通胀压力上行、逆全球化布景下，将推进全球央行去好意思元化进度，进而执续维持看成推进金价飞腾的“风向标”之一——央行的购金需求。比如，客岁第三季度，多国央行执续增执黄金。笔据宇宙黄金协会的最新数据，10月份全球央行黄金净购买量达到60吨，创下2024年的单月最高值。

而从中国央行角度看，中国仍有较大增储黄金储备空间。南华期货忖度2025年黄金价钱可能仍主要受投资需求波动主导，但央行购金将为金价带来强盛的下方维持。

其次，2025年1月20日特朗普拼凑职好意思国总统，这加重不细目性，因其拟议的关税和保护主义战略忖度将推升通胀，致使激勉买卖战。鉴于投资者将黄金看成对冲通胀的器具，在经济不细目性和价钱压力加大的情况下，黄金往往发扬更好。

此外，包括地缘政局风险仍将为金价飞腾提供阶段性避险买需支执。虽说有些场合的冲突有望应付，可当前来看，国外边幅分化得是非，保不准全球避险资金还得接着买黄金。

虽然，从短期来看，金价也可能会面对回调压力，尤其是在好意思元强势以及特朗普主动推导地缘政事风险缓解的情况下。

2025年的黄金市集，变数和机遇共存，不盲目跟风，瞅准时机，才能从这黄金盛宴里捞着平正。

而关于黄金珠宝企业来说，在高金价下，率先要作念的事，就是要补课，与时俱进，逆水行舟，积极完成企业和居品的结构性转机。

参考开首：

1、金晨领航：黄金暴涨下的众生相：有东谈主日赚数百万，有东谈主血亏上千万

2、经济不雅察报：黄金还会飞腾吗？｜请陈说，2025

3、第一财经：近期金价大跌！特朗普将如何“整顿”黄金市集

4、FX678汇通财经：宇宙银行：忖度本年贵金属价钱将飞腾8%，不放手更高的金价

5、21世纪经济报谈：“周大福们”正猖獗关店

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